Újra divat az arany - Tovább drágulhat nemesfém

A dollárban jegyzett aranyárfolyam 2009. január 2-án 874 dolláros szinten kezdte az évet. A tegnapi nap folyamán New Yorkban 1.143 dollárt is elérő jegyzés immár 31 százalékos növekedést jelent az idei évben. A technikai elemzések szerint az idei év végéig vagy 2010 első negyedévében könnyedén menetelhet a kurzus tovább akár az 1.250 dolláros célárfolyamig – tájékoztat az aranypiac.hu.

Emelkedő trend

Egy ennél konzervatívabb szemlélet szerint azonban a közeljövőben inkább valószínű egy 1.120-1.130 dolláros unciánkénti árcél, és akár még az 1.070 dolláros rövid távú támasz tesztelése is. Mindazonáltal hallani egyes aranypiaci szereplőktől 1.600 dollárt elérő optimista célárfolyamokat 2010 első negyedévére, ami azonban messze túlfűtöttnek tűnik. Tény, hogy az arany napjainkban újfent divatba jött a befektetők körében, és mostanság úgy tűnik, mintha egy megvadult bikacsorda szántaná fel a földeket az aranypiacon. Az 50 napos mozgóátlag az arany grafikonján jelenleg 1.027 dollárnál, míg a 200 napos átlag 950 dollárnál fut. Az előbbit valószínűleg a következő korrekciónál, az utóbbit 2010 tavaszán bizonyosan felfelé fogják korrigálni.

Az arany árfolyama minden időtrend felett emelkedik, és ha nem is ennyire hevesen, de valószínűleg még további 5-10 évig ciklikusan emelkedni fog. Jelenleg számos erős árfelhajtó tényező fejti ki hatását, mindenek előtt az a pénzáradat, amelyet a jegybankok indítottak el a válságkezelés folyamán, és amely most elsősorban részvényekbe és befektetési alapokba folyik. Annak ellenére, hogy az arany jellemzően a pénzpiacokkal ellentétesen viselkedik, pillanatnyilag még erősen pozitívan korrelál velük. A relatív kisméretű aranypiacra jelenleg tengernyi befektetésre vágyó pénz érkezik. Mindezt hangulatilag aláfesti egy rendkívül pozitív kísérőzene a fundamentális befektetők oldaláról, mint például a feltörekvő gazdaságok jegybankjainak aranyvásárlása. Közismert, hogy az Indiai Nemzeti Bank nemrég 200 tonna aranyat vásárolt fel a piacon. Az aranypiac kártyáit már egy ideje India és Kína keveri a színfalak mögött, és nem is kétséges, hogy nemsoká ez a két hatalmas ország és egyben dinamikusan növekedő gazdaság fogja a világ központi aranyövezetét alkotni.

Ehhez hozzájönnek még nagy aranybefektetési társaságok, mit a Barrick és az Anglogold Ashanti, amelyek az árupiaci „fedezeti ügyleteiken” keletkezett milliárdos veszteségek lefedésére, az ún. hedge-pozícióik zárásához több millió uncia aranyat lesznek kénytelenek vásárolni a piacon az elkövetkezendő egy-két évben. Az aranyba fektető ETF-alapok szintén fokozódó pénzbeáramlásról adnak hírt, és az ékszeripar is készül alapanyaggal a karácsonyi üzletre. Erre a paradicsomi képre mégis árnyékként vetül egy – az elmúlt napok jelentős növekedéséből fakadó – korrekció valószínűsége, amely annál nagyobb mértékű lesz, minél nagyobb az emelkedés. Ez a „kisebb vérfürdő” akár 100 dolláros árfolyamesést is eredményezhet néhány napon belül.

Érdemes befektetni?

Hosszabb távon egy inkább gyengülő, mint erősödő forinttal kalkulálva továbbra is ésszerűnek tűnik óvatos mértéktartással aranyba fektetni Magyarországon. A forintban történő aranybefektetést a saját fizetőeszközzel szembeni bebiztosításként érdemes felfogni, hiszen erősen kétséges, hogy az euró bevezetéséig a forint tartani fogja tudni mostani árfolyamát az európai valutával szemben. Továbbra is fenntartjuk azt az ajánlásunkat, miszerint egy-egy gyengülő árfolyamba 1 uncia és 250 gramm közötti nagyságrendben érdemes az összes likviditás 5-10 százalékáig bevásárolni.

A befektetési aranypiac ellátottsága fizikai aranyrudakkal és érmékkel jelenleg teljesen problémamentes, és gyakorlatilag minden befektetési méret azonnal szállítható. Az értékesítések a forgalmazóknál magas szinteken stagnálnak. Egy hasonló rohamtól azonban, mint amilyet tavaly novemberben megélt a piac, ma messze vagyunk. Az értékesítések és visszavásárlások aránya jelenleg kb. 1:6.

Ecoline