Tovább szárnyalhat az OTP - Mit vár a privátbanki igazgató?

Ez még mindig egy bull piac, a hosszú távú képet vizsgálva optimista vagyok – kezdi piaci kitekintőjét Szabó Ákos, a Takarékbank privátbanki igazgatója. Az árfolyamok előreszaladtak, ha úgy tetszik elszakadtak a fundamentumoktól, de ez egy természetes jelenség a tőzsdén.

Szabó Ákos, Takarékbank

A jelenlegi problémák - úgymint magas munkanélküliség, alacsony lakossági fogyasztás – idővel meg fognak oldódni, a cégek folyamatosan javítják hatékonyságukat, és alkalmazkodnak az új gazdasági feltételekhez.

Emellett továbbra is elsősorban a pénzbőségről szól a történet. A kamatok a fejlett országokban nem mozdulnak el a nulla százalék közeléből, és Magyarországon is a rendszerváltás óta látott legalacsonyabb szintre estek a betéti kamatok.

Mindez, kiegészülve az inflációs várakozások emelkedésével azt jelenti, hogy a világban gyakorlatilag eltűntek, sőt, több helyen negatívvá váltak a reálkamatok (azaz az infláció mértéke magasabb, mint amekkora kamatot a banki megtakarítások biztosítanak). Ebben a helyzetben pedig a pénz értékének megőrzése érdekében a gazdasági szereplőknek valamit kezdeniük kell a megtakarításaikkal, beruháznak, vállalkoznak, vagy épp már működő cégekben válnak tulajdonossá, azaz részvényt vesznek.

Tovább mehetnek a tőzsdék, meglehet a 7000-es OTP

Mindezen folyamatok eredőjeként a tőzsdék további emelkedésére számítok. A tavaly március óta tapasztalt tempó természetesen nem fönntartható, és túlzott optimizmusra vallana azt várni, hogy a BUX hónapokon belül eléri a 30 000 pontot, de egy korrekciókkal tarkított emelkedő trendnek mindenképpen jók az esélyei a következő hónapokban.

S&P 500 részvényindex elmúlt két éve Forrás: Bigcharts.com

Fönntartom az OTP részvényre vonatkozó januári piaci kitekintőmben adott várakozásomat – amikor a bankpapír még 5600 közelében forgott -, miszerint még idén elérheti a részvény a 7000 forintot, fűszerezve azzal, hogy az elmúlt két hét töretlen szárnyalása után a következő hetekben várok egy kisebb korrekciót. Ennek mértéke BUX szinten 5-6 százalék lehet, ennél mélyebb visszaesésre azonban nem számítok.

Sávban ragadt a forint, korrigálhat a dollár

Az euró árfolyama jól láthatóan egyensúlyt talált 270 forint közelében, ebben nem számítok változásra, 265 forint közelében venni, 280 körül inkább eladni érdemes az eurót. Az árfolyam mintegy 8 hónapja a 265-280 forintos sávban oldalaz, az igazán érdekes az lesz, ha egy határozott megindulással elhagyja ezt a zónát. Ezzel kapcsolatban nehéz megalapozott előrejelzést adni, de mintha a 265-ös szint áttörésének, azaz a forint erősödésének nagyobb lenne a valószínűsége.

A dollár december óta határozottan erősödött az euróval szemben, ebben a trendben most pihenőhöz érkezett az árfolyam. Egy korrekcióban az EURUSD jegyzés fölkapaszkodhat akár 1,4000-1,4200-ig is. Ezt követően ugyanakkor ismét dollárerősödésre számítok, melynek keretében több hónapos időtávon 1,2700-ig is lejöhet majd az EURUSD kurzus.

Érdekesen alakul az USDHUF keresztárfolyam is, a dollár itt egyértelmű erősödő trendben mozog a forinttal szemben, melyet az elmúlt hetekben ugyancsak egy korrekció szakított meg. A tendencia jó eséllyel folytatódhat, azaz érdemes lehet valahol 189 és 192 forint között dollárt vásárolni.

Szabó Ákos
Privátbanki igazgató
Takarékbank