cikk nyomtatása
küldés levélben
A svájci frank a múlt héten több mint egy éves csúcsokat döntött a „több sebből is vérző” euróval szemben. Az elemzők a svájci deviza további erősödésére számítanak. A forint viszonylatában sincs különbség: egyhamar nem várható, hogy a kurzus 180 alá esik.
A svájci deviza a múlt héten folyamatosan erősödött az euróval szemben; a hét egészét tekintve az euró/frank árfolyam 1,4 százalékkal, közel 15 hónapja nem látott mértékben csökkent. A kurzus pénteken 1,432 alatt, több mint 16 hónapos mélyponton is megfordult.
Az árfolyam mozgását – a svájci frank szempontjából – belső és külső tényezők egyaránt és egy irányban befolyásolták. Az euró folytatta mélyrepülését, miután kiderült: az európai monetáris politika a görög probléma megoldásában nemigen találja a közös nevezőt, és egyre valószínűbb, hogy a leggyengébb láncszemet Washingtonból (IMF) kell majd megerősíteni.
|
Euró/svájci frank árfolyam Forrás: FXStreet.com
|
A frank erősödéséhez járult hozzá a Svájci Nemzeti Bank (SNB) tisztségviselőinek több, a monetáris politika irányvonalának megváltozását előrevetítő nyilatkozata is. Jean-Pierre Danthine kormányzótanácstag például csütörtökön kijelentette: az SNB-nek előbb vagy utóbb fel kell hagynia azzal, hogy folyamatos devizavásárlással próbálja gyengíteni a frankot.
Visszatér a magasabb kamatok világa
Danthine egy zürichi rendezvényen beszélt, ahol egyebek között leszögezte: a háztartásoknak és a vállalatoknak fel kell készülniük arra, hogy – valamikor a jövőben – visszatér a magasabb kamatok világa, amikor az árfolyamokat a piaci erőviszonyok határozzák majd meg.
Mindez azért is kelthetett meglepetést, mert az SNB, miután március 11-én (is) a 0,25 százalékos irányadó ráta tartása mellett döntött, azt is kijelentette: folytatni fogja korábbi gyakorlatot, és intervenciókkal igyekszik gyengíteni a frankot, csökkentve ezzel a defláció kockázatát és javítva a svájci exportőrök pozícióját.
A deflációs veszély úgy tűnik, enyhült, de nem tűnt el teljesen – szögezte le Danthine, utalva arra, hogy a fogyasztói árak immár emelkednek Svájcban. Az SNB az idén 0,7 százalékos, jövőre 0,9 százalékos inflációt prognosztizál.
USB: tovább erősödhet a frank
A fundamentumok alapján a frank további erősödésére lehet számítani – mondta el a Bloombergnek Beat Siegenthaler, az UBS devizastratégája. Az eurózóna-beli problémák sokakat arra késztethetnek, hogy a pénzüket svájci frankra váltsák át, így nem kizárt, hogy visszatérnek a 2008 végi árfolyamszintek.
A deflációs kockázat eltűnésével nem sok érv maradt az intervenció folytatása mellet – szögezte le Siegenthaler, aki kiemelte: az SNB nyilván azt sem szeretné, ha a spekulánsok nagy tételekben kezdenének a svájci frank árfolyammozgására fogadni.
Danske Bank: a piac tesztelni fogja az SNB-t
A Danske Bank elemzői szerint a piac a következő hetekben tesztelni fogja, mennyiben jelentik a múlt heti nyilatkozatok az SNB monetáris irányvonalának további enyhülését, ez pedig a frank további erősödését hozhatja.
A szakemberek hangsúlyozzák: a fundamentumok a svájci frank mellett szólnak, a svájci gazdaság 2009 utolsó negyedévében jobb teljesítményt nyújtott, mint a közös pénzt használó övezeté.
Commerzbank: akár 1,40-ig is erősödhet a frank
A frankot erősítő tényezők közül a Commerzbank elemzői is a svájci gazdaság európai összevetésben kiemelkedő lendületét emelik ki. Svájcban 2009 negyedik negyedévében 0,7 százalékos negyedéves GDP-növekedést regisztráltak, miközben az eurózóna gazdasága „mindössze” 0,1 százalékkal bővült. Az alacsony kamat itt úgy tűnik, már érzékelteti hatását; a gazdasági növekedés pedig az infláció gyorsulását hozhatja magával.
A Commerzbank szakemberei szerint az első kamatemelésre az SNB decemberben szánhatja el magát, míg az Európai Központi Bank várhatóan csak 2011 első negyedévében kezdi meg a szigorítást. (A svájci jegybank háromhavonta, az EKB havonta tart kamatdöntő ülést.)
|
2010. VI. |
2010. IX. |
2010. XII. |
2011. III. |
2011. VI. |
|
1,42 |
1,41 |
1,41 |
1,42 |
1,43 |
A Commerzbank legújabb prognózisa szerint a az euró/frank árfolyam további lassú csökkenése várható; a svájci deviza őszre akár 1,40-ig is erősödhet az euróval szemben, 2011 közepére aztán visszatérhet az 1,43 körüli árfolyam.
Svájci frank/forint: egyhamar nem kerül 180 alá
A svájci deviza erősödése természetesen forint-viszonylatban is érezhető. Az árfolyamot, amely a hetet 183 fölött kezdte, Karsai Péter, a Commerzbank szakembere szerint egy ideig még biztosan nem látjuk 180 alatt.
|
Svájci frank/forint árfolyam Forrás: FXStreet.com
|
